Aktuelle Ergebnisse des ZIA-IW-Immobilienstimmungsindex (ISI): Immobilienwirtschaft kommt ohne Schwung aus der Sommerpause

Die Erwartungen geben aber wieder nach und sinken um 4,1 Punkte auf 24,8 Punkte. Das Immobilienklima erreicht damit einen Wert von 23,4. Während diese Eintrübung für die Branche insgesamt noch moderat ist, sind die Werte für einige der separat ausgewiesenen Segmente deutlich negativer. Dies liegt vor allem daran, dass in einigen der aufgrund kleiner Fallzahlen nicht explizit betrachteten Segmente, wie Handel oder Logistik, die Stimmungslage besser ist als bei Projektentwicklern oder im Büromarkt. Die Stimmungslage in der Immobilienwirtschaft folgt insgesamt der auch gesamtwirtschaftlich unbefriedigenden Lage und spiegelt die Unzufriedenheit mit der Bundesregierung wider.  Die Ergebnisse im Einzelnen:

• Im Bürosegment ist die Einschätzung der Lage wieder auf das Niveau des 1. Quartals 2025 zurückgefallen. Die Geschäftslage liegt nun bei 11,9 Punkten (-21,4 Punkte), die Erwartungen bei 27,4 Punkten (+2 Punkte) und das Immobilienklima bei 19,5 Punkten (-9,8 Punkte). Die zunehmend schwächere Arbeitsnachfrage wirkt sich mittlerweile auch auf das Dienstleistungssegment aus, was auch Rückwirkungen auf den Büromarkt hat. Allerdings bleiben die Unternehmen mit Blick auf die nächsten 12 Monaten überwiegend optimistisch.
• Auch im Wohnsegment wird die Lage wieder schlechter eingeschätzt, die Einbußen sind aber weniger stark als im Bürosegment. Die Geschäftslage sinkt auf 31,4 Punkte (-2,6 Punkte) und die Erwartungen sinken auf 17,4 Punkte (-9,2). Damit liegt das Immobilienklima bei 24,3 Punkten (-6,0 Punkte). Grundsätzlich rechnen die Unternehmen weiter mit steigenden Mieten und auch Preisen. Ernüchterung ist aber hinsichtlich der Reformprojekte eingetreten. So sind geplante Vereinfachungen beim Bauen oder bei Sanierungen bislang nicht auf der politischen Agenda.  
• Bei den Projektentwicklern hat sich in besonderer Weise die Stimmung wieder gedreht. Nach dem starken Zuwachs im letzten Quartal ist die Geschäftslage mit einem Wert von -7,6 Punkten wieder ins Negative gerutscht (-24,5 Punkte). Auch die Erwartungen haben sich deutlich verschlechtert, bleiben mit einem Wert von 30,2 Punkten aber noch auf einem hohen Niveau (-11,2 Punkte). Das Immobilienklima erreicht nun den Wert von 10,5 Punkten (-18,4 Punkte).  Insgesamt zieht die Immobiliennachfrage wieder an, aber die Zuwächse sind auf einem sehr überschaubaren Niveau, welches nicht ausreicht, um die Unternehmen mehrheitlich in eine befriedigende Geschäftslage zurückzubringen. Die Branche erwartet mehr Rückenwind, etwa durch Reformen bei den KfW Programmen, die bislang aber ausgeblieben sind.
• Die aktuelle Sonderfrage dreht sich diesmal um die Zufriedenheit mit der Bundesregierung nach den ersten 100 Tagen. Nicht einmal ein Drittel der befragten Unternehmen sind zufrieden mit der Bundesregierung, die überwiegende Mehrheit der Befragten ist eher unzufrieden. 10 Prozent gaben sogar an, sehr unzufrieden zu sein. Ursächlich hierfür dürfte sein, dass viele in dem Koalitionsvertrag vorgesehene Maßnahmen noch nicht in der Umsetzung sind. Auch bezüglich des Wohnungsbau-Turbos sind die Befragten eher skeptisch. Nur rund 5 Prozent erwarten, dass das Gesetz in seiner jetzigen Form den Wohnungsmarkt entspannen würde, ein Fünftel erwartet, dass sich hiermit die Baulandverfügbarkeit erhöht. Die überwiegende Mehrheit sieht keinen signifikanten Fortschritt durch den Wohnungsbau-Turbo.