US-Zölle auf Stahl- und Aluminiumprodukte: Wer gewinnt, wer verliert?

Thailand gewinnt, Deutschland verliert

Der Gesamtrückgang der US-Importe lässt sich auf die einzelnen US-Handelspartner herunterbrechen. Dabei entfällt mit minus 5,4 Prozentpunkten auf China der größte negative Beitrag des Gesamtrückgangs der US-Importe um 8,5 Prozent. Anteilig sind das fast zwei Drittel des Gesamteffekts. Auch Südkorea, Mexiko und Kanada haben jeweils rund einen Prozentpunkt zum Gesamtrückgang beigetragen. Deutschland liegt mit minus 0,8 Prozentpunkten auf Rang 5 der größten negativen Beiträge zum Gesamteffekt der US-Importe von Stahl- und Aluminiumderivaten.

In absoluten Beträgen sind die US-Importe der betroffenen Stahl- und Aluminiumderivate aus Deutschland um knapp 1,2 Milliarden US-Dollar seit Einführung der hohen Zölle gegenüber dem Vorjahreszeitraum gesunken. Das entspricht einem relativen Rückgang um 10,5 Prozent im Vergleich der Zeiträume August 2025 bis Mai 2026 zu August 2024 bis Mai 2025. Damit ist der Rückgang der US-Importe aus Deutschland leicht überdurchschnittlich. Bei China gingen die US-Importe der betreffenden Waren dagegen mit fast 34 Prozent stark überproportional zurück, was einem Rückgang von rund 7,9 Milliarden US-Dollar entspricht.

Andererseits gibt es aber auch Länder, aus denen die USA mehr von den betroffenen Waren importieren. Der mit Abstand größte positive Wachstumsbeitrag entfällt dabei auf Thailand mit rund einem Prozentpunkt. In absoluten Zahlen sind dies rund 1,4 Milliarden US-Dollar (+31 Prozent), was in etwa der Größenordnung des Rückgangs für Deutschland entspricht. Auf Vietnam entfallen 0,3 Prozentpunkte und auf Malaysia, Indonesien und Kambodscha jeweils rund 0,2 Prozentpunkte.

Anteilsverluste für EU-Mitgliedstaaten

Durch die unterschiedlichen Entwicklungen bei den US-Importen aus den einzelnen Ländern verschieben sich auch die jeweiligen Anteile am Gesamtimport der USA bei den betroffenen Stahl- und Aluminiumderivaten. So konnte Thailand infolge der US-Importsteigerung mit 1,3 Prozentpunkten den größten anteiligen Zuwachs an den US-Gesamtimporten zwischen August 2025 und Mai 2026 im Vorjahresvergleich verzeichnen (siehe Abbildung). Damit kommt das Land nun auf einen Anteil von 4,4 Prozent aller US-Importe bei diesen Waren. Mexiko konnte seinen schon hohen Anteil auf 24,3 Prozent ebenfalls um einen Prozentpunkt weiter steigern. Gemessen am Anteilsgewinn gehören noch Vietnam, Japan und Indien zu den Top-5. Vier der fünf Gewinner liegen somit in Asien.
Die große Ausnahme bildet dabei vor allem China. Chinas Anteil schrumpft um 4,4 Prozentpunkte auf 11,6 Prozent. Das ist mit Abstand der größte Rückgang. Südkorea muss den zweitgrößten Anteilsrückgang mit minus 0,8 Prozentpunkten auf 4,7 Prozent verzeichnen. Nach Kanada mit 0,3 Prozentpunkten folgt Deutschland auf Platz 4 der größten Verlierer mit einem Anteilsrückgang um 0,2 Prozentpunkte auf 7,4 Prozent. Weitet man den Blick auf die zehn größten Anteilsverlierer, dann sind sechs davon Mitgliedstaaten der EU.

Zollbelastung und Umleitungsverdacht

Betrachtet man die effektiven US-Zollsätze (Verhältnis von tatsächlich gezahlten Zöllen zu Importen) für die betroffenen Stahl- und Aluminiumderivate aus dem Kernbereich der Industrie, so sticht – wenig überraschend – der vergleichsweise hohe Satz für chinesische Waren hervor. Für den Zeitraum August 2025 bis Mai 2026 liegt dieser durchschnittlich bei knapp 48 Prozent. Im Vergleich zu Deutschland mit 21 Prozent und der EU mit 20,5 Prozent fällt bei chinesischen Waren der Zollaufschlag somit nochmal deutlich höher aus und erklärt den starken Rückgang von US-Importen betroffener chinesischer Waren.

Auf den ersten Blick erscheint es umgekehrt überraschend, dass angesichts des Anstiegs der US-Importe aus Thailand oder Vietnam mit 23 Prozent und 21 Prozent diese Länder einen ähnlich hohen effektiven US-Zollsatz haben wie Deutschland. Hier liegt die Vermutung nahe, dass ein Teil des starken Zugewinns für diese Länder auf die Umleitung chinesischer Waren zurückzuführen ist. Durch dieses „Transshipment“ ließe sich für chinesische Hersteller bei Exporten in die USA zumindest der China-spezifische Zollaufschlag vermeiden. Damit dürfte der tatsächliche Importrückgang von chinesischen Waren in die USA geringer sein, als die bilateralen Handelsdaten vermuten lassen.

Umso wichtiger sind die erneuten Zolländerungen, welche die US-Regierung im Juni 2026 für Stahl- und Aluminiumderivate umgesetzt hat (The White House, 2026b). So gilt für einige Agrartechnikprodukte sowie Heizungs- und Klimaanlagen (HVAC-Systeme) nun weltweit ein US-Zollsatz von 15 Prozent. Zudem hat die EU bei einigen mobilen Industriegütern, wie Gabelstaplern, mit einem US-Zollsatz von 15 Prozent gegenüber Staaten, die keinen Handelsdeal mit den USA haben, einen Zollvorteil. So ist China explizit von dieser Regelung ausgenommen und muss weiterhin einen US-Zollsatz von 25 Prozent zahlen. Diese jüngsten Regelungen verschaffen der EU und Deutschland bei den US-Zöllen auf Stahl- und Aluminiumderivate einen gewissen Zollvorteil. Somit scheint sich der Druck der EU auf die USA, die Zusatzzölle auf die Derivate zurückzunehmen, zu einem bestimmten Grad auszuzahlen. Dies dürfte auch damit zusammenhängen, dass die USA bei diesen Waren immer noch erheblich auf Importe angewiesen sind.