Demary, Markus / Taft, Niklas Florian, 2025, Stablecoins und US-Staatsverschuldung: Droht eine neue Finanzmarktkrise?, IW-Report, Nr. 44, Köln Zur Studie
Hentze, Tobias, unter Mitarbeit von Bardt, Huberuts / Beznoska, Martin / Demary, Markus / Grömling, Michael / Pimpertz, Jochen / Plünnecke, Axel / Puls, Thomas / Schaefer, Thile / Stettes, Oliver / Voigtländer, Michael / Werner, Dirk, 2025, Ökonomische Restriktionen für die Umsetzung des Finanzpakets, IW-Policy Paper, Nr. 6, Köln Zur Studie
Demary, Markus / Hentze, Tobias / Kirchhoff, Jasmina / Voigtländer, Michael, 2025, Eine Agenda für mehr private Investitionen, IW-Policy Paper, Nr. 2, Köln Zur Studie
Demary, Markus / Demary, Vera, 2024, Krypto-Regulierung in der EU. Aktuelle Entwicklungen und Anpassungsbedarf, IW-Policy Paper, Nr. 7, Köln Zur Studie
Demary, Markus / Taft, Niklas Florian, 2023, Die Energieabhängigkeit der Bankkredite, IW-Report, Nr. 31, Köln Zur Studie
Bardt, Hubertus/ Demary, Markus / Grömling, Michael / Hüther, Michael / Kauder, Björn / Obst, Thomas / Puls, Thomas / Schaefer, Thilo / Schäfer, Holger, 2022, IW-Konjunkturprognose Winter 2022. Konjunktur in der Grauzone, IW-Report, Nr. 67, Berlin / Köln Zur Studie
Demary, Markus / Hagenberg, Anna-Maria / Zdrzalek, Jonas, 2022, Financing Gaps of Companies during the Covid-19 Pandemic, IW-Report, Nr. 50, Köln Zur Studie
Demary, Markus / Herforth, Anna-Lena / Zdrzalek, Jonas, 2022, The new inflationary environment. How persistent are the current inflationary dynamics and how is monetary policy expected to respond?, IW-Report, Nr. 16, Köln Zur Studie
Bardt, Hubertus / Demary, Markus / Grömling, Michael / Hentze, Tobias / Hüther, Michael / Obst, Thomas / Pimpertz, Jochen / Schaefer, Thilo / Schäfer, Holger, 2021, IW-Konjunkturprognose Winter 2021. Produktionsstörungen, Preiseffekte und Pandemie-Politik, in: IW-Trends, 48. Jg., Nr. 4, Köln / Berlin Zur Studie
IW Financial Expert Survey – Third Quarter 2018 IW-Report 29/18
(in cooperation with Adriana Neligan) Are Green Bonds a Viable Way to Finance Environmental Goals? – An Analysis of Chances and Risks of Green Bonds IW-Report 28/18
(in cooperation with Matthias Diermeier, Michael Hüther, Markos Jung, Jürgen Matthes) Schriftliche Stellungnahme zu einer öffentlichen Anhörung des Bundestagsausschuss für die Angelegenheiten der Europäischen Union IW-Report 20/2018
Tackling Non-performing loans in the Euro area – What are the costs of getting banks fit for a European Deposit Insurance Scheme? IW-Report 16/2018
(IW-Forschungsgruppe Konjunktur) IW-Konjunkturprognose Frühjahr 2018 – Hohe Zuversicht der Unternehmen, hohe Risiken durch Protektionismus IW-Trends 2/2018
(in cooperation with Michael Hüther) Ist die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank noch angemessen? IW-Trends 1/2018
(in cooperation with Michael Voigtländer) Safe Asset Shortage by Regulation IW-Kurzbericht 24/2018
(in cooperation with Michael Grömling, Galina Kolev) Ist die deutsche Wirtschaft am Limit? Ansätze zur Bestimmung der gesamtwirtschaftlichen Kapazitätsbeanspruchung IW-Trends 1/2018
IW Financial Expert Survey – First Quarter 2018 IW-Report 2/2018
(in cooperation with Christian Rusche) Strengthened competition in payment services IW-Kurzbericht 4/2018
(in cooperation with Forschungsgruppe Gesamtwirtschaftliche Analysen und Konjunktur) IW-Konjunkturprognose Herbst 2017 – Die deutsche Konjunktur am Limit? Fachkräftemangel als Wachstumsbremse IW-Trends 4/2017
(in cooperation with Klaus-Heiner Röhl) Unternehmensfinanzierung: Was sind die Gründe für die rückläufigen Börsengänge? IW-Trends 3/2017
(in cooperation with Daniel Bendel, Michael Voigtländer) Business financing in Europe: How will higher interest rates affect companies’ financial situation? IW-Report 28/2017
(in cooperation with Susanna Kochskämper) A new chance for private pension saving? IW-Kurzbericht 54/2017
(in cooperation with Jürgen Matthes) An Evaluation of Sovereign-backed Securities (SBSs) – Potentials, Risks and Political Relevance for EMU Reform IW policy papers 12/2017
(in cooperation with Forschungsgruppe Gesamtwirtschaftliche Analysen und Konjunktur) IW-Konjunkturprognose Frühjahr 2017: Arbeitsmarkt trägt Konjunktur – Erfolge nicht verspielen IW-Trends 2/2017
(in cooperation with Michael Hüther) IW-Zinsausblick – Zinserhöhungen sinnvoll, aber unwahrscheinlich IW-Kurzbericht 42/2016
Stellungnahme zu dem Entwurf eines Gesetzes zur Änderung des Landesverwaltungsgesetzes IW-Report 19/2016
(in cooperation with Daniel Bendel, Michael Voigtländer) Eine erste Bewertung makroprudenzieller Instrumente in der Immobilienfinanzierung IW policy papers 8/2016
(in cooperation with Michael Hüther) IW Zinsausblick Mai 2016 – Divergierende Geldpolitik durch divergierende Reformbemühungen IW-Kurzbericht 21/2016
(in cooperation with IW-Forschungsgruppe Konjunktur) Vordergründig robust, hintergründig anfällig – IW-Konjunkturprognose Frühjahr 2016 IW-Trends 2/2016
(in cooperation with Michael Hüther) IW Zinsausblick März 2016 – Geldpolitik zwischen Deflation und finanzieller Repression IW-Kurzbericht 9/2016
(in cooperation with Michael Hüther) Einlagensicherung – Den Wettbewerb um den sichersten Einlagenvertrag nicht bremsen IW-Kurzbericht 6/2016
(in cooperation with Jochen Pimpertz) Deutschlandrente – Hilfreich oder problematisch? IW-Kurzbericht 5/2016
(in cooperation with Heide Haas) Auswirkungen makroprudenzieller Eingriffe in den deutschen Immobilienmarkt IW-Trends 4/2015
(in cooperation with IW-Forschungsgruppe Konjunktur) Moderate Schlagzahl im Fahrwasser der schwächeren Weltwirtschaft – IW-Konjunkturprognose Herbst 2015 IW-Trends 4/2015
(in cooperation with IW-Forschungsgruppe Konjunktur) Neue Herausforderungen – Konjunkturelle Fragen im Herbst 2015 Fragen und Antworten, 2015
(in cooperation with Michael Hüther) IW-Zinsausblick Oktober 2015 – Niedriginflation: Eine Herausforderung für Zentralbanken IW policy papers 33/2015
IW-Bankenmonitor 2015 – Schleppende Kreditentwicklung trotz oder wegen der Rekapitalisierungsfortschritte? IW Trends 3/2015
(in cooperation with Heide Haas) The Impact of Bank Capital Regulation on Financing the Economy – Comments on the Public Consultation of the European Commission on the Possible Impact of the CRR and CRD IV IW policy papers 27/2015
(in cooperation with Matthias Diermeier, Heide Haas) Die Europäische Kapitalmarktunion – Zur Relevanz von Banken und Märkten IW policy papers 18/2015
(in cooperation with Judith Niehues) Die Auswirkungen von Niedrigzinsen und unkonventionellen geldpolitischen Maßnahmen auf die Vermögensverteilung IW policy papers 15/2015
(in cooperation with Daniel Bendel, Heide Haas) Immobilienkreditfonds – Systemisches Risiko oder Ergänzung zur Bankfinanzierung? IW policy papers 10/2015
(in cooperation with IW-Forschungsgruppe Konjunktur) Deutsche Konjunktur im Zeichen billigen Öls und billigen Geldes IW-Trends 2/2015
(in cooperation with Michael Hüther) Gefährden die unkonventionellen Maßnahmen der EZB den Ausstieg aus dem Niedrigzinsumfeld? IW policy papers 7/2015
(in cooperation with IW-Forschungsgruppe Konjunktur) Die deutsche Wirtschaft im Stop-and-go-Modus –IW-Konjunkturprognose Herbst 2014 IW-Trends 3/2014
(in cooperation with IW-Forschungsgruppe Konjunktur) Überschaubare Erholung in einem risikoreichen globalen Umfeld – IW-Konjunkturprognose Frühjahr 2014 IW-Trends 1/2014
IW-Bankenmonitor – Bringt die Bankenprüfung der Europäischen Zentralbank das Vertrauen in den Euroraum zurück? IW-Trends 1/2014
(in cooperation with IW-Forschungsgruppe Konjunktur) Auftrieb mit wenig Rückenwind – IW-Konjunkturprognose Herbst 2013 IW-Trends 3/2013
(in cooperation with Peña Calahorrano, Michael Grömling, Teresa Lena, Karl Lichtblau, Rolf Kroker, Jürgen Matthes, Christoph Schröder) Industrielle Standortqualität – Wo steht Deutschland im internationalen Vergleich? Institut der deutschen Wirtschaft Köln (Hrsg.): IW-Studien, Schriften zur Wirtschaftspolitik aus dem Institut der deutschen Wirtschaft Köln, 2013, 240 Seiten
(in cooperation with Jürgen Matthes) EZB auf Abwegen? – Teil 3: Gefährden die Staatsanleihekäufe die Unabhängigkeit der EZB und bewirken starke Fehlanreize? IW policy papers 18/2013
Ein Vorschlag für eine europäische Bankenunion ohne automatische Vergemeinschaftung von Bankverlusten IW policy papers 16/2013
(in cooperation with Jürgen Matthes) Die EZB auf Abwegen? – Teil 2: Sind die Staatsanleihekäufe eine Mandatsüberschreitung? IW policy papers 14/2013
(in cooperation with Jürgen Matthes) Die EZB auf Abwegen? – Teil 1: Die unkonventionelle Geldpolitik der EZB – eine Bestandsaufnahme IW policy papers 13/2013
(in cooperation with Thomas Schuster) Die Neuordnung der Finanzmärkte – Stand der Finanzmarktregulierung fünf Jahre nach der Lehman-Pleite IW-Analysen – Forschungsberichte Nr. 90, Köln 2013
(in cooperation with Daniel Bendel, Manfred Jäger-Ambrożewicz) Konjunkturanalyse mit einem Gleichgewichtsmodell für die deutsche Wirtschaft IW-Trends 3/2013
(in cooperation with IW-Forschungsgruppe Konjunktur) Erholung ohne Schwung – IW-Konjunkturprognose Frühjahr 2013 IW-Trends 2/2013
(in cooperation with Holger Techert) Kombinierte Konjunktur- und Klimapolitik - Chance für die deutsche Umweltindustrie IW Analysen – Forschungsberichte Nr. 75, Köln 2012
(in cooperation with Michael Grömling) Die Aussagekraft der Auftragseingänge der deutschen Industrie IW-Trends, Heft 3, 2011
Die Anatomie der US Hauspreisblase IW-Trends 4/2009
Hedonische Immobilienpreisindizes – Verfahren und Beispiele IW-Trends 3/2009
(in cooperation with Michael Voigtländer) Inflationsschutz von Immobilien - Direktanlagen und Aktien im Vergleich IW-Trends 1/2009
Die ökonomische Relevanz von Immobilienpreisschwankungen IW-Trends 4/2008
(in cooperation with Hubertus Bardt, Michael Voigtländer) Immobilien und Klimaschutz – Potentiale und Hemmnisse IW-Trends 2/2008
(in cooperation with Michael Voigtländer) Immobilien 2025: Auswirkungen des demographischen Wandels auf die Wohn- und Büroimmobilienmärkte IW-Analysen – Forschungsberichte Nr. 50, Köln 2009
Expertises
(in cooperation with Martin Beznoska, Michael Voigtländer) Optionen für eine Reform der Förderung vermögenswirksamer Leistungen Gutachten für den Deutschen Sparkassen- und Giroverband
(in cooperation with Michael Hüther) The Economic Effects of a Merger of Deutsche Börse and London Stock Exchange – Part 1: Contribution to Financing the Economy Gutachten für die Deutsche Börse AG, 2016
(in cooperation with Vera Demary, Matthias Diermeier, Heide Haas, Tobias Hentze, Jochen Pimpertz, Klaus-Heiner Röhl) Building a Capital Markets Union – Comments on the Public consultation EU Commission Green Paper
(in cooperation with Klaus-Heiner Röhl) Der Beitrag der Genossenschaftsbanken zur regionalen Entwicklung – Der Einfluss der Kreditvergabe auf die Wirtschaftsleistung Gutachten für den Bundesverband Volks- und Raiffeisenbanken BVR, 2014
(in cooperation with Jürgen Matthes) Das aktuelle Niedrigzinsumfeld – Ursachen, Wirkungen und Auswege Studie für den Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft, 2014
External Publications
Demary, Markus / Neligan, Adriana, 2025, Financing the Sustainability Agenda, in: Peter Hefele / Dimitar Lilkov / Klaus Welle (Eds.), Wilfried Martens Centre for European Studies, #FocusFuture, The 7Ds for Sustainability - Decarbonisation in Depth, pp. 102-109 Zur Studie
Demary, Markus / Neligan, Adriana, 2024, Financing the Sustainability Agenda, in: Peter Hefele / Dimitar Lilkov / Klaus Welle (Eds.), Wilfried Martens Centre for European Studies, #FocusFuture, The 7Ds for Sustainability - Decarbonisation in Depth, pp. 12-14 Zur Studie
Matthes, Jürgen / Grömling, Michael / Demary, Markus / Kauder, Björn / Busch, Berthold / Kunath, Gero / Obst, Thomas, 2023, Why Price Stability Matters, Wilfried Martens Centre for European Studies, Brussels, 83 Seiten Zur Studie
Demary, Markus / Hüther, Michael, 2022, How Large Is the Risk of Stagflation in the Eurozone, in: Intereconomics, 57. Jg., Nr. 1, S. 34-39 Zur Studie
Die Zinsen werden nur vorrübergehend steigen BankInformation BI, Heft 3, Köln, 2019
(in cooperation with Michael Hüther) Dilemma ohne klaren Ausgang - Wirkung der aktuellen Geldpolitik auf Deutschland und Europa Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen, 71. Jg., Heft 1, 2018, S. 27–32
Why We Need to Reform Financial Regulation The World Financial Review, 2018, S. 13–15
Challenges for the European Capital Markets Union: Reviving Financial Integration and Safeguarding Financial Stability DIW Vierteljahreshefte zur Wirtschaftsforschung, Vol. 86, 2017, Heft 1, 55–68
(in cooperation with Klaus Heiner Röhl) Why are fewer German companies choosing to join the stock market? LSE Business Review, 2017
(in cooperation with Jürgen Matthes) Can a Reliable Framework for Sovereign-Backed Securities Be Established? Intereconomics, Vol. 52, No. 5, pp. 308–314
(in cooperation with Matthias Diermeier) A European "Bad Bank": A Crisis Management Tool, but not a Substitute for Structural Reforms FAES Papers, Nr. 204, Madrid, 2017
It would be reckless to tear up Dodd-Frank Newsweek, 2017
The US Should Not Roll Back Financial Regulation LSE Business Review, 2017
Neue Risiken durch Deregulierung Ifo Schnelldienst, 70. Jg., 2017, S. 6–8
The Future of the European Financial System after Brexit Banking & Financial Services Policy Report, Vol. 36, No. 8, 2017, pp. 9–15
Niedrigzinsen - Volkswirtschaftliche Entwicklung und Trendprognose Klaus Fleischer (Hsrg): Trends in Private Banking III, S. 187–206
(in cooperation with Judith Niehues) 2016, Kein Anstieg der Vermögensungleichheitseit der Niedrigzinsphase ifo Schnelldienst, Heft 13, 2016, S. 9–12
(in cooperation with Hartmut Bechtold) Das Europäische Modell der Kapitalmarktfinanzierung ist die Verbriefung ifo Schnelldienst, Heft 17, 2016, 69. Jg., S. 8-11
Regulatorische Bevorzugung von Staatsanleihen die Bank, Heft 10, 2016, S.10-13
Lassen sich aus den Ursachen des Niedrigzinsumfelded Wege für eine Zinswende ableiten? DIW Vierteljahreshefte zur Wirtschaftsforschung, Heft 1, 2016, 159-172
Why the ECB is not to blame for low interest rates European Politics and Policy, http://blogs.lse.ac.uk/europpblog/2016/08/22/why-the-ecb-is-not-to-blame-for-low-interest-rates/
(in cooperation with Joanna Hornik, Gibran Watfe) SME Financing in the EU: Moving Beyond One-size-Fits-All Bruges European Economic Policy Briefings, No. 40, 2016
(in cooperation with Michael Hüther) When Low Interest Rates Cause Low Inflation Intereconomics, 50. Jg., Heft 6, S. 350–355
Yield curve responses to market sentiments and monetary policy Journal of Economic Interaction and Coordination, https://www.researchgate.net/publication/283036703_Yield_curve_responses_to_market_sentiments_and_monetary_policy
Vernetzung der Banken und systemische Risiken: Wege zur Lösung des „Too-Interconnected-to-Fail“- Problems DIW Berlin, Vierteljahreshefte zur Wirtschaftsforschung, 82. Jg., Heft 4, 2013
(in cooperation with Jürgen Matthes) Überschreitet die EZB mit ihren Staatsanleihekäufen ihr Mandat? Wirtschaftsdienst, 93. Jg., Heft 9, 2013, S. 607–615
Finanztransaktionssteuer Wisu – Das Wirtschaftsstudium, Heft 2, 2013, S. 181
Finanztransaktionssteuer – ersatzlos gescheitert? Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen, 65. Jg., Heft 10, 2012
Wechselbeziehungen zwischen makroökonomischen Variablen und Immobilienpreisen Nico B. Rottke, Michael Voigtländer, Michael (Hrsg.): Immobilienwirtschaftslehre Band II; Immobilienmanager Verlag, Köln, 2012, S. 215–248
Determinanten der Wohneigentumsquote in Deutschland Nico B Rottke / Michael Voigtländer (Hrsg.): Immobilienwirtschaftslehre Band II; Immobilienmanager Verlag, Köln, 2012, S. 469–492
The Interplay between Output, Inflation, Interest Rates and House Prices: International Evidence Journal of Property Research, Vol. 27(1), 2010, pp. 1–18
Transaction Taxes and Traders with Heterogeneous Investment Horizons in an Agent-Based Financial MarketModel Economics, The Open-Access Open Assessment E-Journal, Vol. 4, 2010
(in cooperation with P. Gans, R. Meng, A. Schmitz-Veltin, M. Voigtländer, P. Westerheide) Wirtschaftsfaktor Immobilien: Die Immobilienmärkte aus gesamtwirtschaftlicher Perspektive Zeitschrift für Immobilienökonomik, Sonderausgabe 2009
(in cooperation with H. Röhl) Twenty Years after the Fall of the Berlin Wall: Structural Convergence in a Slow Growth Environment Applied Economics Quarterly, Supplement 2009, S. 9–28
Who Does a Currency Transaction Tax Harm More: Short-term Speculators or Long-term Investors Jahrbücher für Nationalökonomie und Statistik, Vol. 228 (2+3), 2008, S. 228–250
IW-Report No. 44 2. October 2025 Markus Demary / Niklas Taft
Stablecoins and US national debt: Is a new financial market crisis looming?
Stablecoins are financial instruments which work similar to money market funds, and which invest in US government bonds. Stablecoins, however, issue cryptocurrencies instead of fund shares. Similar to the Eurodollar market in the 1960ies and the 1970ies are financial liabilities created, which are issued outside the US capital market.
External Publication 22. January 2025 Markus Demary / Adriana Neligan in Wilfried Martens Centre for European Studies
Financing the Sustainability Agenda
Financing the necessary innovations and investments for a successful decarbonisation in the EU is challenging. The main reasons are tighter banking regulations, increased bureaucracy for loan applications and portfolio reallocations away from carbon-intensive industries.
Markus Demary / Adriana Neligan in Wilfried Martens Centre for European Studies IW
IW-Policy Paper No. 7 2. September 2024 Markus Demary / Vera Demary
Crypto regulation in the EU
FC Bayern Munich footballers advertise for the crypto exchange Bitpanda, Crypto.com advertised with rapper Eminem during the NBA playoffs of the Los Angeles Lakers basketball team, whose arena was renamed “Crypto.com Arena” in 2021.
External Publication 24. April 2024 Markus Demary / Adriana Neligan in Wilfried Martens Centre for European Studies
Financing the Sustainability Agenda
The EU has set legally binding targets for climate-neutrality by 2050. To succeed in the transition to a low-carbon economy, companies need to continuously develop new and improved climate-friendly technologies, and to adopt or move towards low-carbon business models.
Markus Demary / Adriana Neligan in Wilfried Martens Centre for European Studies IW
External Publication 25. October 2023 Jürgen Matthes et al.
Why Price Stability Matters
As of March 2023, overall infation is declining in Europe. However, core infation levels continue to remain well above the 2% mandate of the European Central Bank (ECB). In fact, the current bout of infation should continue to weaken as and when supply-chain disruption and energy shortages abate.
Jürgen Matthes / Michael Grömling / Markus Demary / Björn Kauder / Berthold Busch / Gero Kunath / Thomas Obst IW
IW-Report No. 50 28. September 2022 Markus Demary / Anna-Maria Hagenberg / Jonas Zdzralek
Financing Gaps of Companies during the Covid-19 Pandemic
For firms’ business and investment decisions their access to finance is a critical determinant. In times when access to finance becomes tight, corporations face either higher capital costs or they have to postpone their investment decisions when credit lines are not prolongated.
Markus Demary / Anna-Maria Hagenberg / Jonas Zdzralek IW
How Large Is the Risk of Stagflation in the Eurozone
External Publication 15. February 2022 Markus Demary / Michael Hüther in Intereconomics
How Large Is the Risk of Stagflation in the Eurozone
The rapid recovery of demand combined with supply constraints has led to rising prices during the past months. This is evident in oil and gas markets, but also in international trade, which has been thrown out of step by bottlenecks at Asian ports.
Markus Demary / Michael Hüther in Intereconomics IW
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